France Telecom`un arzda işi çok zor

France Telecom`un geçtiğimiz yıl iptal ettiği mobil telefon birimi Orange`ın arzının bu ay planlanan hisse satışında da zorlanacağı kaydediliyor.


France Telecom bu ay içerisinde 7 milyar euroluk (6.4 milyar dolar) hissesini arz etmeyi planladığı Orange`a alıcı bulmakta zorlanacağa benziyor. Fransa`nın en büyük telefon şirketi Orange`da satmayı düşündüğü yüzde 15`lik hisse ile yapacağı yeni yatırımları finanse edecek. Telefon şirketleri hisselerinin yaşadığı düşüş ile geçtiğimiz yıl iptal edilen bu arz bu kez de uzmanlara göre pek başarılı olacağa benzemiyor. Uzmanlar satış için belirlenen fiyat aralığının en düşük miktarından arzın gerçekleştirebileceğinin altını çizerken, sektörün hala yaatırımcılar için çekici olmadığını kaydediyorlar.


Kayıp 1 trilyon dolar:

Avrupalı telefon şirketleri geçtiğimiz yıl piyasa değerlerinden 1 trilyon dolar yitirdiler. Özellikle yatırımlarve lisanslar için alınan borçlar söz konusu şirketlerin değer kaybetmesinde etkili oldu. France Telecom ve rekipleri toplam 330 milyar dolar borçlanarak bunun 90 milyar dolarını lisanslar için harcadılar. France Telekom`un dışında Royal KPN, Telefonica Moviles ve Telekom Austria gibi diğer Avrupalı şirketler de mobil birimlerinin arzını ertelemek zorunda kalmışlardı.


Beklenenin yarısı:

Kurumsal yatırımcılar ile hisselerin satışı konusunda görüşmelerin bugün başlaması ve iki hafta boyunca devam etmesi bekleniyor. Hisselerin satışı ise 23 Ocakta gerçekleştirilecek. Bu satışın ardından ise 12 Şubat`tan itibaren Orange hisseleri Paris ve Londra borsalarında işlem görmeye başlayacak. Dresdner Kleinwort Benson, Morgan Stanley Dean Witter ve Societe Generale`ın konsorsiyum eş liderliğini yürüteceği satışa toplam 20 bankanın üzerinde kuruluş katılacak. Ekim ayı sonu itibariyle toplam 27 aboneye hizmaet veren Orange`ın yeni değerlendirmelere göre 65 milyar ile 80 milyar euro arasında fiyatlanması bekleniyor. Bu rakkam France Telekom`un daha önce düşündüğü yaklaşık 150 milyar euroluk değerinin yarısını denk düşüyor. Yapılacak ardan elde edilecek gelirin düşük olacağı tahmini France Telekom`un Orange`ı Vodafone Group`dan satın alırken ödediği 46.5 milyar euroluk nakit ile zarar ettiği yorumlarının yapılmasına neden oluyor.


Diğerlerine örnek olacak:

Borsa uzmanları Orange`ın arzında yaşanacakların yapılacak diğer arzlara örnek olacağını kaydediyorlar.Geçtiğimiz yıl piyasa değerlerini yarı yarıya yitirmiş olan KPN, British Telecommunications ve Deutsche Telekom`da bu yıhl içerisinde mobil birimlerinin arzını planlıyor. Özellikle Japon telekom devi NTT DoCoMo`nun da yılın ilk çeyreğinde hisse satacak olması bu alanda rekabeti de güçleştiriyor.
(FİNANSAL FORUM)