Otomotiv almak cazip hale geldi
HSBC,düşen faizlerin sektörü cazip hale getirdiği belirtildi
<ımg hspace="10" vspace="5" align="right" src="http://i.bigpara.com/i/55big/otomobil..jpg">HSBC otomotiv sektör raporunda şirketler için yeni tavsiyeler paylaşırlırken, düşen faizlerin sektörü cazip hale getirdiği belirtildi.
HSBC, Doğuş Oto (DOAS) için fiyat hedefini 6.1 TL`den 14.6 TL`ye, tavsiyesini `Ağırlığını Azalt`tan `Nötr`e, Tofaş (TOASO) için fiyat hedefini 12.7 TL`den 15.5 TL`ye, Fort Otosan (FROTO) için fiyat hedefini 27.4 TL`den 30.0 TL`ye yükseltti.
HSBC, HSBC Otomotiv Sektör Raporu`nda şu değerlendirmelere yer verdi:
TAŞIT KREDİLERİNİ KIYASLAMAK İÇİN TIKLAYIN...
HSBC Otomotiv Sektör Raporu. Düşen faizlerin yurtiçi otomotiv talebinde yarattığı canlanma, ihracat pazarlarında (Batı Avrupa) 2014’ten itibaren olası toparlanma ve yüksek temettü getirileri sektör hisselerini cazip kılıyor. Ancak fiyat hareketleri ve değerleme seviyeleri kanımızca seçici olmayı gerektiriyor. Tofaş yüksek marjları, yeni model potansiyeli ve Kuzey Amerika’ya ihracat beklentileri ve daha cazip değerlemesi ile sektörde en beğendiğimiz hisse olmaya devam ediyor. Ford Otosan ise yeni model yatırımlarına rağmen yüksek temettü getirisi ve 2014 2Ç’ten itibaren tamamen yenilenmiş model portföyünün katacağı güç ile olumlu bir görünüm sunmakla birlikte beklentilerin değerlemeye büyük oranda yansımış olduğunu ve 2014 1Ç’ye kadar eski modellerin marjlarında baskı yaratmaya devam edebileceğini düşünüyoruz.
Doğuş Otomotiv ise tahminlerimizin ötesinde pazar payı kazanımları, binek araç tarafında faizlere bağlı olarak devam eden büyüme ve yine tahminlerin ötesinde temettü getirisiyle cazip olup, hisse getirisinin yine bu gelişimleri önemli oranda yansıttığını düşünüyoruz. Düşen faizlere paralel olarak değerlemelerimizde kullandığımız risksiz getiri oranı varsayımımızı %5.5’e çekiyor ve değerlemelerimizi yukarı yönde revize ediyoruz.
Tofaş için 15.5 TL yeni hedef fiyat (eski hedef 12.7) ile “Endeksin Üzerinde Getiri”, Ford Otosan için de 30 TL yeni fiyat (eski fiyat 27.4) ile “Endekse Paralel Getiri” önerilerimizi sürdürüyoruz. Doğuş Otomotiv için yeni hedef fiyatımızı 14.6 TL olarak belirliyor (eski fiyat 6.1 TL), tavsiyemizi “Endekse Paralel Getiri”ye yükseltiyoruz. Tahmin ve tavsiyelerimize ilişkin en önemli aşağı yönlü sektörel riskler yurtiçi ve yurtdışı talebin beklentilerimizden zayıf seyretmesi, marjlarda aşırı rekabet ya da emtia fiyatlarından kaynaklanan öngörmediğimiz daralma, kurlarda aşırı hareketler ve otomotiv sektörüne yönelik vergi politikalarında pazar/satış daraltıcı değişimler olarak öne çıkıyor. Yukarı yönlü riskler ise bu saydıklarımızın tersi yönde gelişmeler olacaktır.
