Para Politikasında Başrol Enflasyona Geçiyor

Merkez Bankası, bugüne kadar sürdürdüğü ‘kur’a dayalı para politikası yerine enflasyonu gösterge olarak kullanmaya hazırlanıyor. Banka bu konuyu gelecek temmuz ayına kadar gündeme getirecek. Yeni uygulamaya 2002`de geçilmesi öngörülüyor.


MERKEZ Bankası para politikasında köklü değişikliklere hazırlanıyor. Bu yıl başından itibaren uygulanmaya başlanan ekonomik programların olumlu etkilerinin ortaya çıkmaya başlayacağı tahmin edilen 2001 yıl sonundan itibaren, para politikasında ‘kur’ yerine, ‘enflasyon’ en önemli belirteç halini alacak. Merkez Bankası, kuru hedefleyen para politikası yerine enflasyonu hedefleyen para politikasına geçiş için hazırlıklarını sürdürüyor. ‘Enflasyon hedeflemesi’ olarak adlandırılan yeni sisteme geçişin 2002 ile birlikte gündeme geleceği belirtildi.


Merkez Bankası`nın kura odaklanarak anti-enflasyonist programı sürdürmesinin bir süre sonra olanaksız hale geleceği, bank sistemi içinde kura dayalı, ancak ödemeler dengesi nedeniyle net iç varlıkları hedefleyen politikanın bir süre daha devam etmesinin gerektiği belirtiliyor.Genel olarak parasal büyüklükler ile enflasyon arasında doğrudan bir ilişkinin olmamasına rağmen, yeni bir ‘anchor’ (çapa) bulunması gerektiği ifade ediliyor.


Bu çerçevede, Merkez Bankası bünyesinde, aranan yeni çapanın bulunması için hazırlıkların sürdürüldüğü belirtiliyor. Sessizce sürdürülen araştırmaların sonucu olarak Merkez Bankası Raşatırma Müdürlüğü, konuyla ilgili ilki haziran ikincisi de eylül aylarında olmak üzere iki ayrı rapor hazırlayarak yayımladı. Sürdürülen hazırlıklar kapsamında Merkez Bankası tarafından atılan diğer adım, geçen hafta Banka`nın düzenlediği ve enflasyon hedeflemesinin tartışıldığı bir konferans oldu. Bu konferasta çeşitli açılardan yaşanılan ekonomik olaylar ve bunların sonuçları tartışıldı. Merkez Bankası, önümüzdeki temmuz ayına kadar ‘Tahmin Modelleri Konferansı’ düzenlemeyi planlıyor. Düzenlenecek olan bu konferans ile üzerinde tartışılan yeni yapılanmanın tartışmaya açılması planlanıyor.


YENİ MODEL;

Ancak, Merkez Bankası`nın üzerinde çalıştığı enflasyon hedeflemesi için yerine getirilmesi gereken bazı kurallar olduğu ifade ediliyor. Bunlar arasında bütçeyi disipline edecek bir yasal zorunluluk ile Merkez Bankası`nın Avrupa Merkez Bankası standardını yakalaması en önemli şart. Bu iki gelişme gerçekleşmeden enflasyon hedeflemesine gidilmesi söz konusu olmayacak. Ayrıca, enflasyon hedeflemesine gidilebilmesi için yapısal reformların önemli bölümünün tamamlanmaşı olması, devalüasyonun fiyatlara yansımasının en az düzeye indirilmesi, kurun serbest bırakılması, Merkez Bankası`nın kontrolündeki faizlerin piyasa faizlerini etkileyebilecek bir konumda olması gibi şartların da oluşması gerekiyor. (HÜRRİYET)